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菜豆价差或继续存走窄空间

菜豆价差或继续存走窄空间

发布日期:2018-06-07 浏览次数:456

        据天下粮仓数据,本周豆油、棕榈油库存较上周略微提升。截至6月1日,沿海油厂菜油库存较上周上涨12.69%,菜油近两周库存处于一个回升的态势。

        前期菜油大幅领涨豆油、棕榈油的逻辑在于国内豆油、棕榈油的库存压力大,而菜油几无库存压力,临储菜油余量很少,我国油菜籽近几年连年减产,外围新季度加拿大油菜籽种植面积预估环比下降7%、欧盟油菜籽单产预估调减。在油脂套利中,基于对未来菜油的稀缺性预期,资金倾向于把菜油当多头配置,在油脂整体供给压力较大的背景下,借助原油升势,狂推菜油,豆油,棕榈油跟涨。菜豆、菜棕价差都出现了较大幅度的上升,而最近这两项价差都有回落,或源于菜油价格大幅高于豆油、棕榈油,需求会受到抑制,菜油库存回升,近期买船增加,菜油期货端偏强于现货端,市场对加拿大统计局早前估计的加拿大新季油菜籽种植面积数据存疑。我国新季冬油菜籽迎来集中上市,预计将给市场带来一定的供给压力。另外,市场传言监管机构严查配资,投机资金大幅流出,或使部分前期做多菜油的资金撤出。目前豆油库存大体呈现出去库存的态势,中美贸易关系存不确定性,美豆迎来生长期天气炒作可能提上日程,预计菜豆价差可能还会继续下跌。

        前期豆棕价差在出现了一波下跌之后又迎来一波上涨行情。下跌行情基于近期市场热炒的生物柴油概念,受原油价格持续上涨、美豆油止跌回升提振棕榈油价格,马币疲软也利多棕榈油,另外市场对5月马来西亚产量存减产预期。上涨行情或源于原油大幅下挫,马来西亚、印尼出口数据疲弱,SPPOMA对马来西亚5月产量预估较4月份增加0.46%,而该机构前期预估马来西亚5月前20日产量环比下降10%,另外我们需要注意的是,马来西亚5月份工作日偏少,在这样的情况下,剔除节假日偏多的因素后的理论产量应该还要再放大。

        关注6月11日中午马来西亚棕榈油局发布的MPOB月度报告和6月13日凌晨美国农业部发布的USDA月度供需报告。