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加征关税时间窗口趋近,豆粕该何去何从

加征关税时间窗口趋近,豆粕该何去何从

发布日期:2018-06-28 浏览次数:571

我国商务部2018年6月16日公布将对原产于美国的大豆等金额约340亿美元的进口商品加征25%的关税,2018年7月6日起生效,目前距离原定生效日还有一周的时间。豆粕主力合约本周呈连续上涨态势,今日有小幅下跌,收于3119元/吨。

豆粕基本面刨去贸易战因素,目前整体偏空。国外方面;外盘CBOT大豆期价跌势已经延续了一个月,近日主力合约已经下破890美分/蒲,国内盘面榨利颇丰。美豆种植进度前期一度快于5年均值,美豆优良率高,美国天气整体较好,利于大豆生长。巴西雷亚尔贬值以及前期中美贸易磋商的反复使得巴西大豆出口需求较往年大增。有机构预计巴西2018/19年度大豆种植面积和产量环比上升。国内方面;国内大豆、豆粕库存处于历年高位,大豆后续几个月月均到港量有八九百万吨之多,油厂大豆压榨开机率维持在相对高位。下游生猪养殖长期亏损,豆粕需求不振。另外,临储大豆抛储也在进行当中,并且成交率持续下降。

目前豆粕的潜在利多有我国对美豆加征25%关税的兑现、美国大豆产区天气转为不利、美豆种植面积较预期调减、美豆季末库存量小于预估值。

上周豆粕盘面下跌或因为供给压力大,另有外媒称特朗普团队有分歧,对华贸易谈判有重启的可能。本周上涨行情同样基于一系列消息的推动,前日有报道称习主席对欧美大公司CEO表态中国决定对美国绝不妥协退让,国务院周二宣布自7月1日起下调部分亚太国家的大豆进口关税,从3%调降至0,这些新闻加大了市场对我国会对美豆如期加征关税的预期。另外,人民币贬值也是豆粕这波上涨行情背后的推手。昨天有消息称特朗普决定不对中国在美投资采取最严厉的措施,并且有消息称美国国内有声音呼吁限制总统基于国家安全的理由单方面加征关税的权利,这又给贸易战增加了一丝不确定性。

总之,投资者需要密切关注中美贸易战的动态,提前做好风险防范。如果预期对美豆加征25%的关税的概率增加,豆粕或继续上涨,相反则豆粕预计下跌。投资者还需关注本周六凌晨USDA发布的作物种植情况报告和谷物季度库存报告对豆粕期价的影响。